Le Merval arrête sa chute et les actions et obligations commencent à rebondir après trois jours négatifs

Après plusieurs jours dans le rouge, le marché financier argentin montre des signes de reprise. Le S&P Merval progresse de 1% et les obligations en dollars offrent un répit aux investisseurs, même si le risque pays reste supérieur à 700 points de base .

Les actions sur le marché local se négocient à la hausse après la forte baisse des derniers jours. Après une année 2024 record, le marché traverse une période d'ajustement de la valeur des actifs, la bourse de Buenos Aires enregistrant une hausse de 1,2% ce mercredi.

Pendant ce temps, les actions argentines à Wall Street (ADR) reflètent une tendance positive. Parmi les principales hausses figurent Telecom (+2,6%), Grupo Supervielle (+2,3%) et YPF (+2,2%).

Les obligations souveraines en dollars sont également en hausse, avec une légère hausse de 0,1%. Dans ce contexte, le risque pays a diminué de 1,9% (14 unités) et s'établit à 734 points de base.

L'indicateur développé par JP Morgan était en baisse depuis huit jours consécutifs et était resté inchangé à deux reprises. Dans la ville de Buenos Aires, les analystes attendent un catalyseur qui marquera une tendance définie à court terme, tandis qu'ils sont convaincus que les négociations avec le Fonds monétaire international (FMI) peuvent générer des signaux positifs pour le marché.

Dans ce contexte, l'attention se porte également sur la dernière vente aux enchères de dette de février, qui aura lieu ce mercredi. Le ministère des Finances proposera des instruments à court terme dans le but d'améliorer le profil de maturité du premier semestre de l'année.

Le rebond du marché intervient dans un contexte de plus grand optimisme après que l'INDEC a rapporté que l'activité économique en décembre a enregistré une croissance annuelle de 5,5%, un chiffre supérieur aux projections des analystes. Ce résultat renforce les attentes selon lesquelles le pays pourrait suivre une trajectoire ascendante en 2025, après une contraction moins importante que prévu en 2024.

"Le bon dynamisme du niveau d'activité et la séquence d'achat de devises de la Banque centrale , motivée par la plus grande liquidation de produits agricoles et l'afflux de prêts financiers, sont des facteurs clés pour comprendre ce comportement", a déclaré Cohen dans un rapport.

À 12 heures, l'indice S&P Merval de la Bourse de Buenos Aires était en hausse de 1,4%, atteignant 231 000 points, après avoir perdu 5,3% lors des trois séances précédentes. Dans le même temps, les obligations du Marché Electronique Ouvert (MAE) ont enregistré une hausse moyenne de 0,2% en pesos.

« La tendance à la baisse du Merval en dollars se poursuit, avec une correction de 22% depuis son maximum de janvier. "Il est possible que l'indice continue de baisser jusqu'à des niveaux de 1.800 points si la confirmation d'un accord avec le FMI tarde", prévient un rapport de Rava Bursátil.

Balanz Capital a noté que le niveau de risque pays de l'Argentine s'est aggravé par rapport au reste de l'Amérique latine. Ils estiment toutefois que la conclusion d’un nouvel accord avec le FMI pourrait contribuer à réduire cet indicateur. "Le ministre de l'Économie, Luis Caputo, a indiqué que l'accord sera conclu dans les quatre premiers mois de l'année, ce qui pourrait contribuer à réduire le risque pays", a expliqué le cabinet de conseil.

Les analystes de Puente ont souligné que le marché reste attentif au deuxième appel d'offres du mois et à l'évolution de l'activité économique. « L’appel d’offres du ministère de l’Économie se caractérise par la courte durée des instruments proposés, avec des échéances qui ne dépassent pas quatre mois. D'autre part, l'estimateur mensuel de l'activité économique a enregistré une augmentation de 0,5% en décembre 2024 dans la mesure corrigée des variations saisonnières", ont-ils indiqué.

De son côté, Max Capital a expliqué que l'économie aurait clôturé 2024 avec une contraction de 1,8%, soit moins que prévu. Les secteurs les plus touchés sont la construction (-18%), l'industrie manufacturière (-9%) et le commerce (-7,5%). Toutefois, ces baisses ont été partiellement compensées par la croissance des secteurs minier, pétrolier et gazier (+7,3%), ainsi que par la reprise du secteur agricole (+31%), après la sécheresse qui a affecté la production en 2023.

« Le report statistique pour 2025 est de 3,2 %, ce qui nous amène à ajuster notre projection de croissance annuelle à 5,2 % », a déclaré Max Capital.